电商世界只有淘宝、JD.COM、考拉、品多多？不是。a股电商毛利是一家名为“南极电商”的公司。

【/h/】今年3月下旬，南极电商(002127)的股价还在9.7元左右徘徊，7月份飙升至24.41元，短短3个月涨幅超过151%，为贵州茅台同期第二高。

为什么市场会为这样一个“电子商务”买单？

在很多网友的心目中，这个品牌的形象是“一切都可以是南极人”。虽然有争议，但并没有阻止“南极人”在通往财富的道路上飞驰。

南极人的商标业务

有了“南极人”这个牌子，南极电商这几年可以说是躺着赚钱了。2020年前三季度，收入达到28亿元，净利润达到7亿元。

南极电商的前身是著名的南极人。成立于1997年，作为保暖内衣品牌而诞生。查询南极电商的业务。主要业务包括移动互联网媒体投放、品牌综合服务业务、经销商品牌授权、自媒体流量实现等。以及逐渐萎缩的园区平台服务和商品销售。

【/h/】看完这篇商业作文，好像有点“从现实到空虚”的味道。

【/h/】在淘宝上搜索“南极人”，你会发现南极人的范畴如此之广，真的值得网友嘲讽“一切都可以是南极人”。除了内衣、床上用品和其他纺织品，你还可以找到足浴、耳塞、干鞋、牙刷、南极品牌的牛排…

前面这么满？南极人要不要学小米，建立自己的产业链？不，南极人已经切断了自己所有的工厂和销售环节，没有留下一条生产线，变成了一个纯粹卖品牌的公司，也就是被无数人嘲讽的“代工工厂”。

【/h/】根据2019年财报数据，南极人合作供应商1113家，合作经销商4513家，授权店5800家。仅品牌授权一项，该公司2019年就赚了13亿元，占全公司收入的33.2%。

【/h/】从南极人历年的财报可以看出，从2014年开始，南极人净利润从2013年的-5.12亿元突然变成6650.09万元，然后逐年增加。到2019年，南极电商净利润达到12.06亿元。

这是a股电商的毛利，中国南极人的头号“疯狂卖家”。

现在的南极人是“纯电商品牌”。据知情人士透露，他曾以5万至300万元的价格获得南极人的品牌分配权。价格越高，他买的天猫店级别越高，可以注册“旗舰店”的品牌分配权。

【/h/】虽然天猫的政策在2015年有所调整，但不再接受新天猫店的申请。想在天猫开新店，只能关闭一家老店。但在政策调整之前，南极电商高瞻远瞩地开启了“备货”模式，早期注册运营了大量天猫门店。所以，只要购买标准费达到一定标准，客户就可以获得南极人转让的店铺。

当然，除了天猫平台，JD.COM店、唯品会店也可以花钱买，也可以接受抽奖。

【/h/】此前有媒体报道称，南极电商每年不仅抽取各门店3%~6%的GMV(产品总营业额)，还从挂南极人标签的白标商家那里获得“标志使用费”。因此，翻看2019年南极电商财报，印石财经记者发现其品牌授权毛利率高达93%，甚至超过茅台。

【/h/】然而，获得南极人的品牌销售权，并不意味着有货可卖。南极人长期没有自己的生产线。白牌商家只需要持有自己对应品类的产品，挂上南极人的品牌，就是南极人官方认证的品牌商品。这笔钱也是南极人收的，叫做标志使用费。

这两种收入其实是南极人“电商收入”的主要来源。

卖出价致富的捷径”

“后浪”人可能还记得自己被恒源祥的广告主导的童年。在新闻联播前的黄金广告时间里，“杨阳洋恒源祥”的广告被创意连播三次，被网友戏称为鬼畜鼻祖。恒源祥也是卖标先锋，领先同行近20年，但南极人是后来者，照耀你胜过蓝色。

【/h/】1987年，刘瑞琦接手恒源祥，以200元注册恒源祥品牌，成为国内自主品牌管理的先驱。这200元后来成为恒源祥的核心资产。早在1991年，恒源祥就开始了卖标之路，并限制了其轻资产。2005年，市场上有4万多名恒源祥销售人员，5万多名制造工人，70多家加工厂，5000多家加盟店，但没有一家是恒源祥的员工和资产，而恒源祥拥有一支150人的品牌团队。

【/h/】2008年，受金融危机影响，欧美纺织行业订单大幅下降，南极人断产断货，完全转向品牌销售模式。南极人的创始人也公开表示，这个“作业”是抄袭恒源祥的。也是在2008年，B2C淘宝商城上线，2012年更名为天猫商城。南极人也在2012年从线上全面转型。凭借中国电商行业的发展红利，他们一路卖标，赚了不少钱。

和南麂人、恒源祥一样，还有另外两个纺织品牌:余赵霖和北吉荣。

这四家纺织公司被网友们变成了“四个卖标书的疯子”。虽然这四家公司相互竞争，但这四家来自上海的公司构成了国内市场上最大的投标宇宙。

虽然疯狂竞价引来了很多质疑，但是赚到的钱是真的。前段时间，关闭了大量店铺的La Chapelle，动了心思，选择了靠卖商标“保命”。成立于1998年的拉·夏佩勒曾被誉为“中国女装”。2017年在上交所上市，成为* * *“A+H”上市服装企业。然而，自去年以来，拉夏佩勒一直呈下降趋势。2019年亏损20多亿，关闭数千家店铺。今年一季度，La Chapelle总资产72.34亿元，总负债64.29亿元。

【/h/】和La Chapelle一样麻烦的民族品牌“汇丽”也因为各种经营问题陷入了没落，也开辟了线上加盟。授权品牌不仅包括鞋子，还包括皮鞋和雨鞋。

卖标狂魔还能疯多久？

南极电商和很多企业纷纷走上同样的道路，似乎证明了“竞价销售模式”真的能赚钱。但是这种模式在哪里是可持续的呢？疯狂卖标后的品控问题和质量投诉可以忽略吗？

从南极人这几年的财务报告可以看出，这样赚钱越来越难了。Flush iFinD数据显示，南极电商在2014年和2015年保持了超过100%的净利润同比增长率，2016年为75.27%，2017年为77.42%，2018年为65.92%，2019年为36.06%。同花顺的财务诊断显示，今年南极电商第三季度报告显示，虽然盈利能力保持稳定，但现金流能力明显恶化，利润增速明显收窄，盈利能力受到挤压。

一方面，南极人面临着越来越多的品牌质量投诉。如果在网上搜索，可以看到各种关于南极人商品质量的帖子，比如裤袜长短、足浴漏水、电热盐袋充电后冒烟等等。

更离谱的是，2011年，恒源祥的代工厂上海康强打着恒源祥的旗号，开始为出售原始股进行非法融资，并通过传销下线，总金额达7亿元。

另一方面，红海带货的短视频和直播缩短了从生产供应源头到消费终端的路径，挤压了中间环节，增加了经销商的压力。原本具有性价比产品的低端市场份额正在逐渐被分割或取代。

然而，南极电子商务似乎正在积极布局与实时电子商务相关的业务。10月9日，南极电商宣布，为了布局公司的直播电商相关业务，公司计划与公司实际控制人、董事长兼总经理张玉香共同投资成立一家名为“杭州乌斯怀亚网络科技有限公司”的公司。据悉，目标公司法是唐思思，其经营范围包括计算机软硬件、网络技术开发、技术服务、商业互联网文化服务、演出经纪等。从目前的公开信息来看，我们无法了解公司目前的运营情况，但布局时间却远远落后。

【/h/】最后值得一提的是，虽然南极电商上市时间不长，但自上市以来已有三位秘书辞职。今年10月8日，任职仅两年的曹也因“个人原因”辞去公司秘书长、副总经理职务，不再担任公司任何职务。该公司董事长张玉香担任秘书长，南极电子商务表示将尽快聘请新的秘书长，但尚未宣布新秘书长的候选人。