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2021股价“当头一棒”,南极电商“旧伤”又遇新“炒”

【/h/】据说2020年后,“做真正的老鼠不容易”,大家都在期待2021年“看涨”的新开始。所有商业市场和投资者也不例外。

然而,2021年初,在众多股价上涨的同时,一度被称为“电商白马股”的南极电商屡遭挫折,股价连续六天下跌,甚至出现了两次闪回下跌。

【/h/】今年1月4日开盘后,南极电商崩盘,大跌;1月5日开盘后,直接上跌停。在连续跌停下,300多亿电商股收于11.09元,市值272亿元。那一天,很多机构席位都卖给了南极电商。

【/h/】昨天宣布股份回购后,股价没有好转,一度跌破8%,市值跌破250亿元。截止a股收盘,南极电商股价下跌6.49%,至10.37元,总市值254.57亿元。

【/h/】挺过了2020年的疫情,2021年的股价让南极电商开局艰难。

其实南极电商的股价波动很大,不仅仅是元旦后的几天。最近关于南极电商财务造假的谣言还没有消散。前几年由于某券商的财务造假研究报告,2020年6月底,经销商频繁更名,子公司多次注销,使得南极电商“财务造假”的传闻再次与此相关联,股价一波三折。

【/h/】虽然南极电商在社交平台上澄清公司所有运营管理都是透明公开的,但2020年7月初,股价因澄清公告上涨至24.41元,之后再次下跌,甚至大幅下跌。2020年7月13日至2021年1月5日,公司股价下跌53.42%。

【/h/】回顾南极电商发布的最新财报,2020年第三季度,南极电商营业收入11.46亿元,同比增长13.14%;上市公司股东应占净利润2.91亿元,同比增长34.90%。GMV表示,该公司可在各种电子商务渠道中计数达到228.53亿元,同比增长35.96%。

【/h/】根据财报数据,业内很多人分析,南极电商的财务造假问题尚未解决,但除了这个谣言的巨大影响外,南极电商在其他方面也存在一定的问题,反而加剧了上述问题带来的影响。

2021股价“当头一棒”,南极电商“旧伤”又遇新“炒”_零售_电商报

首先是“卖标签”的南极电商商业模式。从财务报告看,公司主要品牌授权和综合服务业务收入总计3.03亿元,同比增长30.42%;其中,品牌综合服务业务收入2.82亿元,同比增长30.39%;经销商品牌授权业务收入2080万元,同比增长30.77%。

【/h/】虽然这种模式为南极电商创造了巨大的利润,但是“上市”产品质量参差不齐,难以筛选,进入市场的产品会大大降低公司常年建立的品牌认可度。长期来看,这种做法在销售的同时消耗了品牌红利,不利于公司的长远发展。

另外,南极电商严重依赖单一第三方电商渠道。据财报显示,2020年前三季度,阿里频道南极电商实现GMV 136.31亿元,同比增长22.40%,占比59.65%,已经超过一半。虽然61.33%的比例与上一季度相比有所下降,但社交电子商务等渠道的比例也有所上升,但比例仍然很小。

2021股价“当头一棒”,南极电商“旧伤”又遇新“炒”_零售_电商报

【/h/】近年来,阿里交通规则的改变对南极电商产生了一定的影响。因为阿里的渠道比重太大,南极电商要想改变路径或者分散风险相对比较困难。但可以看到,公司开始加强与品多多、小红书、颤音Aauto rapper等平台的合作,并表示将斥资1亿元进行线下布局,这也是拓展各方渠道的一种尝试。然而,仍然很难描述尚未取得成果的企业。

【/h/】此外,员工与业务的增长比例、供应商与客户的高度重叠、忽视资产的运营模式等问题也受到了市场的质疑。公司的总体反应没有说明清楚自己的问题,无法消除负面影响。

【/h/】1月5日,公司针对该问题再次发布公告,称无需对公司前期披露的信息进行更正或补充;未发现近期公开媒体报道未披露的可能或已经对公司股票交易价格产生重大影响的重大信息;近期公司经营状况和内外部经营环境没有发生明显变化;公司、控股股东和实际控制人对公司没有应当披露但未披露的重要事项。

【/h/】同时,南极电商发布了股份回购计划,计划回购公司股份5亿元至7亿元,回购价格不超过每股15元。股份回购的实施期限自董事会审议通过股份回购计划之日起不超过6个月,用于后续实施股权激励或员工持股计划。

就今天的股价而言,结果和去年7月差不多。公告发布后,股价不仅没有反弹,反而一度跌破8%,市值跌破250亿元。

【/h/】当然,目前股价还在波动,南极电商试图通过股份回购等方案缓解股市波动的困境,但可能过几天就看不到结果了。但除了澄清和回购,稳定股价的前提需要从内部操作上进行优化。

【/h/】经过一番操作,南极电商能否重拾市场失去的信任,回归“白马股”就难说了。

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