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阿里和全球最大免税店做朋友,抢了谁的饭碗?

雄心勃勃要走向全球的阿里巴巴,在沉寂多年的中国免税市场投下了一颗重磅炸弹。

【/h/】近日,阿里巴巴宣布将与全球最大的免税零售商杜福瑞联手在中国成立合资企业,并计划以不超过2.5亿瑞士法郎(约合人民币18.56亿元)的价格持有后者不超过9.99%的股份。

阿里瞄准的是一片巨大的蓝色海洋。随着奢侈品消费需求的不断增加,中国免税行业的市场规模从2012年的220亿元快速增长到2019年的550亿元,2018年和2019年的增长率超过20%。摩根士丹利预测,到2025年,中国免税市场的规模预计将翻一番以上。麦肯锡预测,到2025年,中国消费者将占全球免税消费总额的近50%。

但要想吃到这块诱人的蛋糕,长期垄断、占据国内免税行业90%市场份额的中国免税品集团有限公司(以下简称“中国免税品”)是阿里绕不过去的“拦路虎”。

【/h/】杜福瑞的消息一手传出,阿里巴巴股价连续几天上涨,但市值超过4000亿元的国内免税龙头中国中富却遭遇重挫。10月9日之后开盘的第一天,a股免税概念股走弱,中交所股价尾盘暴跌8.45%,一度触及跌停。

这一次,阿里大张旗鼓的进入了免税行业。会不会在这个长期垄断的市场掀起新的血潮?

城头大王的旗帜?

【/h/】阿里巴巴对免税行业的“觊觎”,从过去的各种布局就可以很容易看出。

【/h/】2019年3月,阿里的飞猪推出了新品“飞猪购”。出境游客可以提前在网上预定购买海外商品,旅游期间可以在实体店网上提货。如今“飞猪购”升级为“旅行购”,日本、韩国、香港、海南等数十家免税店落户飞猪,通过预订和直邮等方式开设在线旅游零售店。

【/h/】市场普遍认为,阿里和杜福瑞此次联手,有望在网络旅游零售领域发挥实力。

对于受到疫情冲击、今年上半年收入暴跌62%的全球免税巨头杜福瑞来说,阿里的财务实力、庞大的中国消费群体和数字化能力无疑是扶贫的支撑。对于渴望拓展海外零售业务的阿里来说,过去六年在全球65个国家拥有2500多家线下商店、销售额排名第一的杜福瑞也将成为一个强大的推动力。

【/h/】今年9月,市场上有报道称,阿里团队在海南进行深入调研,寻求业务发展机会。阿里和杜福瑞的合资是否会在海南或者全国开设跨境电商线下门店,或者直接成为国内免税零售商的综合供应商,目前还没有确切消息。业内有人判断,从长远来看,新的合资公司将直接与中国自由贸易协会竞争,或者专注于在线业务竞争。

阿里的优势毫无疑问是他是否亲自离开免税店。

【/h/】这家在中国零售市场扮演着重要角色的企业,拥有完整的线上零售平台和全面的线上线下消费者服务生态系统。截至今年6月底,阿里巴巴和蚂蚁集团年中国用户数为10.7亿,中国零售业务年活跃消费者数达到7.42亿;截至2020年3月31日,阿里巴巴在中国零售市场的总销售额达到6.589万亿元,全球总销售额为1万亿美元。

【/h/】但在免税行业多年,实力不容小觑。

【/h/】由于牌照稀缺,长期以来,中国潜力巨大的免税行业只有包括中国免检在内的少数几个玩家,基本处于封闭状态。截至今年5月,中国国家自由贸易有限公司是中国八个免税许可中唯一一家拥有三个完全许可的公司。三年来,先后取得日本、上海、海南三家免税公司的控制权,在全国各大机场、港口、边境口岸经营免税业务。竞争壁垒带来的优势使公司能够独自享受广阔的市场。

2019年,中国豁免的市场份额达到85%。如果考虑今年5月收购海棉公司51%的股权,中国豁免的市场份额达到91%。Wind数据显示,2009-2019年,中国自贸区收入增长20倍,毛利率达到50%。2017年,中国免税品进入全球免税运营商前十名,排名第八;2018年排名上升到第四。今年上半年,中国人寿超过杜福瑞,成为全球排名第一的旅游零售商。

直到最近两年,被中国和中国牢牢垄断的中国免税市场才迎来松动的迹象,成为被追逐的热点。

【/h/】2019年6月,财政部等五部委联合发布《出境口岸免税店管理暂行办法》,逐步放宽政策,鼓励打破垄断、有序竞争。长期封闭的免税市场开始松动,让后来者看到商机。今年上半年,疫情导致大量免税需求回归,激活经济内部循环的政策导向倾向加速了这一进程。

【/h/】今年6月9日,王府井集团成为全国第八家获得免税牌照的企业,非公有资本首次进入免税业务。一些上市公司,如安百里、岭南控股、峨嵋山a股等,也开始申请免税经营资格。

从长远来看,中国免税市场吸引更多“玩家”一起做大蛋糕是必然趋势。但相对于自上市11年以来一直牢牢占据领先地位的巨人中富,他们只是想从中分一杯羹的挑战者,并不能动摇中富的根基。

中国自贸区股价暴跌,意味着强势入市的阿里释放了第一波“杀气”。会成为中国最大的竞争对手,甚至是整个免税行业的颠覆分子吗?

创建海外淘宝

面对来势汹汹的挑战者阿里巴巴,嗅觉敏锐的投资者迅速做出反应,用真金白银进行了投票,包括钟勉在内的免税店概念股大跌。

【/h/】市场普遍认为,阿里巴巴聚合的庞大消费群体、线上线下的消费场景、数字化的商业生态,有可能与杜福瑞的免税商品供应链对接,其后发优势不容小觑。

【/h/】光大证券在调研报告中指出,阿里凭借杜福瑞的优势,进入了前景良好的免税轨道,这种合作堪称双赢。阿里凭借自身优势,将推动整个免税行业的数字化转型,加速整个行业格局的重新洗牌。

但民生证券认为,即使阿里和杜福瑞联手,也很难直接咬中国免税市场的硬骨头。

【/h/】一方面,国内免税店经营许可壁垒仍然很高。阿里和杜福瑞合资成立,并不意味着可以迅速切入免税产品的销售,打破现有免税市场的基本格局。除了1999年经营免税业务的几家试点公司外,外资或合资公司在中国没有持有国有免税零售许可证公司股份的先例。

【/h/】另一方面,虽然国内免税品市场的蛋糕足够诱人,但阿里未必愿意以中国免税品“抢老虎嘴里的饭”。其实早在2018年,阿里就和中国国家自由贸易集团签订了战略合作协议,双方在各方面都有合作。天猫上推出岛内免税店补货商城。因为急于进入免税行业争夺市场份额,与中国豁免分道扬镳显然不符合阿里的核心利益。

【/h/】更何况未来即使有更多的市场主体进入中国免税市场,现有的市场份额也会被分割,整个市场也会被放大。以韩国免税行业的发展为例,虽然竞争对手数量大幅增加,新罗和乐天并没有像之前预测的那样遭受大规模冲击,而是因为蛋糕的扩张而获得了更多的销量。

这意味着,虽然阿里入市给投资者带来了一定的心理冲击,但从长远来看,即使阿里未来在这个市场有所作为,中利老板的地位也不会轻易动摇。

同样,阿里的野心根本不是开免税店,而是指向更广阔的海外市场。

近年来,阿里巴巴不断拓展海外零售业务,入股全球最大的免税零售商是一大助力。业内普遍的看法是,阿里巴巴投资了Dufry,更看重后者的全球供应链和数据资源。

【/h/】目前,Dufry拥有数千家国际品牌供应商,在产品供应、渠道、品牌等方面的优势毋庸置疑。如果阿里在进入国际零售的过程中能够为自己所用,不仅可以节省大量的时间和经济成本,还可以进一步提升天猫国际的竞争力。

【/h/】此外,杜福瑞占国际机场旅游零售市场近20%,潜在客户约25亿,主要市场为欧洲、非洲和北美。相比之下,2020财年,Lazada、速卖通等阿里巴巴国际零售业务的年度活跃消费者超过1.8亿。

【/h/】这意味着随着双方合作的深入发展,阿里将有机会获取大量海外消费者的旅行和购物数据,并逐步渗透到杜福瑞的全球供应链体系中。

【/h/】面对品多多、美团,以及颤音Aauto rapper等直播平台的冲击,一直无法在国内电商行业进一步突破天花板的阿里,正瞄准海外零售和跨境旅游的新机遇。

【/h/】这次与达芙丽的合作,将使阿里的商业帝国继续拓展版图,甚至有机会在海外再创一个淘宝。

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