安踏体育(2020.HK)发布了今年第二季度和上半年的最新经营业绩。根据该公司的公告，安踏集团上半年的收入预计持平或下降不超过5%。根据合并，不包括拆分后的合资公司的亏损，预计上半年股东的应计利润将减少不超过25%。预计上半年股东应计利润减少不超过35%，其中包括被拆分的合资公司的损失。

股东应计利润减少的原因如下:

1。受疫情影响，安踏品牌和菲拉(需求面积:80-150平方米；代表性项目:南京基德广场一期、上海江桥万达广场等。)该品牌在此期间的折扣和盈利活动导致毛利率略有下降。

2。安踏品牌积极给予经销商更多的应收账款灵活性，公司的应收账款拨备增加。

3。员工总数和员工成本逐年增加。此外，公司的股权激励计划在去年11月将成本摊销到今年，而今年年中的摊销费用约为2亿。

4。拆分后的合资公司亏损高于2019年年中。

尽管有盈利预警，该公司主要品牌安踏(Anta)和菲拉(FILA)的零售复苏仍超出市场预期。

据安踏的情报专家金融涂鸦(Financial Putting)称，今年上半年，安踏品牌的零售增长为负值且较低，好于3月份发布的业绩指标。第一季度，安踏的水流量下降了20-25%。第二季度，安踏品牌整体下滑低至个位数，电子商务业务恢复正常，增幅超过40%。

今年上半年，FILA品牌的零售增长在个位数中间。第一季度，菲拉的增长率为负一位数，而第二季度，菲拉的零售额大幅反弹，显示两位数的低增长率。第一季度FILA电子商务的增长率为1.5倍。第二季度，随着线下商店的复苏，在线增长放缓，但仍保持80%以上的高增长率。

展望下半年，管理层表示仍将进行动态管理，以保守的态度开展业务，追求高质量的增长，而不是单纯追求规模扩张。目前，公司的库存仍处于不健康状态，战略正在调整。我希望库存将在今年下半年回到健康水平。

今年下半年，公司希望安踏品牌零售实现5-10%的增长，FILA零售实现20-30%的增长。届时，我们将评估市场变化或进行目标调整。