最近，弗米尔英国公司的破产在女性消费品市场引起了轩然大波。
据报道，6月9日，据媒体报道，维多利亚的秘密英国公司即将进入破产清算。委托会计师事务所德勤会计师事务所(Deloitte & Touche)表示，该公司将帮助弗米尔英国公司(Vermeer UK)重组其投资，调整其租赁条款，并为其寻找潜在买家。
早些时候，粉丝的母公司Lb.us宣布将减少粉丝商店的数量，并计划今年关闭美国和加拿大的大约250家商店。
在不利的商业环境下，L Brands报告第一季度净亏损2.97亿美元，其中Vimi的销售额同比下降46%。4月下旬，计划收购维米的西卡莫尔合作伙伴终止了交易。
让人难过的是，当维米开始衰落时，曾经的“民族内衣”品牌在中国的城市美女并不是孤立的。
负担转型导致城市美的弱化表现
截至6月12日收盘，大都会丽人的股价为0.63港元，仅是2015年9月峰值的一小部分。2019年全年，大都会丽人的股价下跌近60%，2020年继续下跌近50%，股价呈45度下跌趋势。
智通金融应用注意到，大都会丽人股价持续下跌的直接原因是公司业绩的急剧下滑。根据城市丽人2019年度业绩报告，该公司2019年的收入约为人民币40.82亿元(下同)，较去年同期的人民币50.96亿元下降了19.91%。股东应占亏损12.98亿元，股东应占利润3.78亿元。
事实上，在2017年和2018年表演\”变脸\”之前，都市美女的表演已经连续两年增加。2018年，收入增长12.2%，达到50.96亿元。2019年业绩的大幅下滑是由于2019年都市美女推出的转型计划。
据大都会丽人介绍，公司于2019年8月长期聘请波士顿咨询公司对集团的整体经营战略、主要品牌经营模式、库存管理、管理组织结构优化、全渠道零售管理、直营店结构优化等进行审核，并制定集团的经营战略、战略着陆点和各项措施的重点。
波士顿咨询公司为都市美女们提出了一系列金融改革措施，包括:回归实用、实用和成本效益高的领域，而不是转向快速时尚的性感领域；加快清理旧库存；优化特许经营者结构；采取措施缓解子公司的现金流问题；关闭亏损商店，开设新商店，用新形象翻新现有商店；推出更多经典/常青产品。
波士顿咨询公司的建议被都市丽人积极接受。2019年，都市美女以较低的折扣清理了旧库存，因此库存拨备约为7.38亿元。为了缓解加盟商的资金短缺，美城一次性免除了加盟商约3.27亿元的应收账款。同时，大都会丽人已计提约6870万元的应收账款减值准备和2430万元的其他应收账款减值准备。
由于这一系列改革措施，到2019年底，城市美女库存从去年同期的11.64亿元下降到6.8亿元。应收账款从去年同期的8.26亿元减少到2.76亿元。现金和现金等价物从去年同期的14.96亿元减少到8.54亿元。
从都市丽人流动资产的结构性变化来看，尽管该公司已经“倾家荡产”，但转型效果是显而易见的。
传统品牌面临挑战，转型势在必行
当然，为什么优秀的都市美女想要改变，为什么她们选择2019年？这是另一个值得回答的问题。
回顾过去10年都市美女的发展，作为一个“民族内衣”品牌，公司的早期发展非常迅速。收入从2011年的16.56亿元增加到2015年的49.53亿元，复合年增长率超过30%。
2015年，发展迅速的都市美女开始实施“万店计划”。那一年，零售网络商店的总数达到8058家(6937家附属商店和1121家自有商店)，成为中国内衣市场的领导者。然而，激进的扩张战略也导致了商店的饱和，进入商店的速度下降和成本增加。
2016年，大都会李分销网络将净减958至7651家门店。收入同比下降8.9%，至45.12亿元。由于成本大幅上升，公司净利润下降55.19%，至2.42亿元。
2016年，以舒适为导向的“无钢丝”产品挑战了市场份额超过10%的主流产品。
现在回想起来，当时的都市美女们可能并没有看不到“无内衣”市场的发展机遇，而是因为业绩增长的压力而不得不做出选择。
2017年5月，复星瑞哲收购了都市丽人11.18%的股份，为公司带来了近6亿元的资本。不过，复星还要求城市丽人在未来两个财年的业绩，包括城市丽人保证2017年和2018年的收入增幅分别不低于3%和6%，或者2018年的收入增幅不低于9.18%。2017年和2018年非盈利扣除同比增长率分别不低于20%和15%，或者2018年非盈利扣除同比增长率不低于38%。
2017年和2018年，都市美女分别实现收入45.42亿元和50.96亿元，同比分别增长0.67%和12.2%。净利润达到3.17亿元和3.8亿元，分别增长31.01%和19.75%。
为了拿到这张成绩单，城市美女们一定不能与产品和销售渠道对抗。2017年，该公司的分销网络商店数量为7，171家，2018年甚至增加到7，305家。与此同时，都市丽人也大力发展在线渠道业务，两年来电子商务收入分别达到5.43亿元和7.12亿元。
值得深思的是，城市美容的毛利率从2016年的44.37%下降到2018年的41.67%。应收账款从4.51亿元增加到8.26亿元。存款、预付款和其他应收款从5.03亿元增加到7.9亿元。2018年，该公司经营活动的净现金只有5100万元。
虽然城市美女们已经成功地满足了他们表演的“赌博”条件，但是公司的销售网络已经变得相当麻烦。2019年，在该公司改革其分销网络后，其分销网络商店降至5970家。
根据大都会丽人最近发布的澄清公告，截至2019年12月31日，该集团约有2200家关联企业，超过一半的关联企业只有一家门店，导致管理成本上升。此外，由于资源有限，规模较小的加盟商进一步扩张的机会很小。这表明城市美容的分销渠道仍有进一步整合的空间。
那么，在城市美景改造之后，有可能回到巅峰吗？
羊丢了，亡羊补牢为时不晚。
作为一个统治中国内衣市场十多年的都市美女，她仍然有着广泛的群众基础。
根据天猫的数据，目前大都会丽人官方旗舰店的粉丝数量为405万，VICTORIA\’S SECRET官方旗舰店为377万，Gloria内衣旗舰店为687万，Manifen官方旗舰店为322万，安联官方旗舰店为247.8万。
据媒体数据，2019年中国内衣市场规模约为2000亿元，其中女性内衣市场占总市场规模的60%以上。
这些数据表明，都市美女仍处于中国内衣行业的第一梯队，公司在内衣行业有着广阔的发展空间。展望未来，都市美女需要做的是如何推出更好理解女性的高质量产品。
据大都会丽人披露，为了转型，公司不仅在2019年任命了波士顿咨询公司，还在2019年下半年任命肖为新任首席执行官，并对其他高级管理人员进行了调整。
在考虑了波士顿咨询公司关于详细财务和运营建议的报告后，大都会丽人决定在2019年11月和12月提出转型计划。包括重新关注实用、功能性和成本效益高的产品；与新任代言人关小彤联合推出新的商业广告，推广新设计的产品；2019年第四季度，六家主题为“家庭生活理念”的购物中心商店将开业，第七代个人服装店将于2019年12月开业，并以全新的形象进行装修。加大对电子商务渠道和腾讯小程序的投资，打破线上线下营销的界限，实现全渠道营销；将业务范围扩大到国内低线城市，以填补市场空白。
一般来说，城市美容的转型主要包括管理升级、产品升级和渠道升级，这些都是好的消费品的基本要素。当然，做好消费品的工作并不是简单的元素总结，还有待于观察“化学反应”的效果。
