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为H&M、ZARA等大牌供面料的航民股份,去年印染主业营收超38亿

浙江航民股份有限公司(以下简称“航民公司”)是一家专门从事纺织印染行业的本地上市公司,于今晚(4月9日)发布了其2019年度报告。报告期内,公司实现营业收入66.9亿元,同比下降11.14%。上市公司股东应占净利润7.37亿元,同比增长11.34%。

2020年,飞行者股份将继续推进企业智能化、信息化和现代化升级,实现纺织印染和火电主业升级,巩固行业领先优势,扩大市场份额,利用新的无纺布产能和飞行者合同精密机械的扩张,增强新动力。

据了解,航民有限公司是一家专注于“纺织印染+金饰”开发,配套火力发电、纺织、无纺布生产、工业用水、污水处理和海洋物流的公司。目前,公司已形成稳定高效的以印染为重点的产业链,支持火电、纺织、无纺布和海运的发展。其“航空”品牌印染产品已通过ISO9001、ISO14001、Oeko-texstandard100、清洁生产审核等认证,使公司成为高品质的国内服装品牌和国际品牌H & ampM、ZARA、M & amp美国、沃尔玛、VF等合格供应商,公司多年来被评为中国印染行业“20强”企业。

杭民股份于2004年上市,主要在印染行业。上市后,公司整合了产业链的上下游,布局了一批印染行业的业务,逐步形成了规模优势。2018年,公司发现该股收购了控股股东飞行者集团子公司飞行者百泰100%的股份,并布局了“面料印染+黄金加工”的双重主营业务。目前,收购计划已获中国证监会批准。截至2018年底,该业务为公司贡献收入35.702亿元,占公司收入的47.39%。

红塔证券(Hongta Securities)分析师俞以利表示,Airman股票的收入、运营和盈利能力都处于印染行业的前列。凭借较高的技术实力和规模,公司整体毛利率和净利率继续高于行业平均水平和同类上市公司,在a股印染行业占据领先地位。

目前,航民印染产业链已涉及供热、供电、供水及必要的污水处理,并已规划了梭织布、无纺布、离岸航运等相关业务。印染上下游产业链的布局为印染业务提供了有效的支撑,促进了公司经营的稳定,逐步使公司成为行业领导者。

从母公司净利润看,母公司净利润从2001年的5700万元增加到2017年的5.74亿元,复合年增长率约为15.53%,母公司净利润2018年实现15.39%的增长率。

于亿利此前认为,自2005年以来,飞行员股票的毛利率和净利率一直在持续上升。本公司2017年毛利率和净利率略有下降,原因是煤炭价格和染料价格快速上涨。然而,从长远来看,煤炭价格和染料价格不太可能继续上涨。预计公司的毛利率和净利率将逐步稳步上升。2018年,公司毛利率和净利率大幅下降,原因是黄金珠宝行业毛利率较低,降低了公司的综合毛利率。

在于一立看来,染料等原材料价格的上涨对印染行业的毛利率有一定的影响,但对行业内不同的企业有不同的影响。对于龙头企业来说,它们具有很强的议价能力和很高的规模效应,可以将成本转移到下游,保证公司的盈利能力。自2011年以来,染料价格出现了几次明显的波动,尤其是在2013年和2014年。然而,在此期间,航空客运公司的净利率大幅上升。从2017年年中到2018年,染料价格有所上涨,航空乘客股份的净利率保持在相对较高的水平。

但是,应该注意的是,由于环境保护更加严格,印染行业的集中度越来越高,飞行员的股份属于行业领导者,有能力转让价格。然而,如果上游原材料价格上涨过快,公司将被动提价。由于激烈的市场竞争和下游企业有限的承受能力,可能有明显的因素无法完全转移所有原材料的涨价。

于一立指出。目前,印染行业具有明显的“区域集中、单一企业市场份额低”的特点。与此同时,公众的环保意识得到加强,国家加大了改善环境保护的力度。该行业面临着激烈的竞争,同时受到外界更严格的监管。因此,一些竞争力弱、生产能力落后、技术落后、综合管理能力弱的企业被逐步淘汰,促进了行业集中度的提高,龙头企业的优势逐渐显现。

资料来源:第一纺织网

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